Após semanas sem mudanças significativas, o Boletim Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira (23), mostra que a mediana dos analistas consultados para a publicação promove mudanças em indicadores econômicos importantes, como inflação, Produto Interno Bruto (PIB), dólar e taxa básica de juros, a Selic. Pela primeira vez no ano, o mercado reduziu a estimativa para o juros básico da economia, que caiu de 12,25% para 12,13%.
A expectativa é para o início do ciclo de corte dos juros na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC em março e a aposta majoritária, no momento, é de uma redução de 0,50 pontos percentuais.
Pela sétima vez seguida, a mediana mostra redução na queda da inflação oficial, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que agora passou de 3,95% para 3,91%.
Para os demais anos, a mediana das projeções para a inflação ficou da seguinte forma:
• 2027: 3,80% (16ª semana seguida de estabilidade)
• 2028: 3,50% (16ª semana seguida de estabilidade)
Dessa forma, a inflação medida pela Índice de Preços ao Consumidor Amplo segue abaixo do teto da meta definida pelo CMN (Conselho Monetário Nacional), que é de 4,5%. O centro da meta é de 3%, enquanto o piso é de 1,5%.
O Banco Central utiliza a taxa básica de juros como ferramenta para perseguir a meta de inflação.
Em janeiro, o IPCA ficou em 0,33%, repetindo a inflação de dezembro de 2025, segundo levantamento do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em sentidos opostos, a gasolina, com alta de 2,06%, e a luz elétrica residencial, com queda de 2,73% nos preços, foram as principais influências para o índice do primeiro mês do ano. Com isso, o acumulado em 12 meses ficou em 4,44%. Em janeiro de 2025, o IPCA foi de 0,16%.
Veja como ficaram os demais indicadores
As demais projeções ficaram da seguinte forma:
PIB (crescimento econômico)
• 2025: o indicador oficial será divulgado pelo IBGE no fim de março, mas a mediana do mercado projeta o PIB em 2,26%, conforme o Focus da semana passada
• 2026: ↑1,80% para 1,82% (1ª semana de alta)
• 2027: 1,80% (8ª semana de estabilidade)
Taxa básica de juros (Selic)
• 2026: ↓12,25% para 12,13% (1ª semana de baixa)
• 2027: 10,50% (54ª semana de estabilidade)
• 2028: 10,00% (5ª semana de estabilidade)
Dólar (R$/US$)
O Boletim Focus também mostra que, após 18 semanas estacionada em R$ 5,50, a projeção para a cotação da moeda estadunidense ao fim de 2026 também foi revisada para baixo, refletindo o movimento de valorização do real frente à divisa norte-americana, diante das incertezas geradas pela política econômica da gestão Donald Trump.
• 2026: ↓5,50 para 5,45 (1ª semana de baixa)
• 2027: 5,50 (3ª semana de estabilidade)
• 2028: 5,50 (2ª semana de estabilidade)
Balança Comercial (Superávit)
• 2026: ↑US$ 68,00 bilhões para US$ 68,38 bilhões (2ª semana de alta)
• 2027: US$ 72,30 bilhões (1ª semana de estabilidade)
• 2028: ↓US$ 74,50 bilhões para US$ 73,60 bilhões (1ª semana de baixa)
Investimento estrangeiro direto
• 2026: US$ 75,00 bilhões (1ª semana de estabilidade)
• 2027: US$ 78,50 bilhões (4ª semana de estabilidade)
• 2028: US$ 80,00 bilhões (2ª semana de estabilidade)
